为什么我们有资格谈能源与算力

一、我们从电力系统内部走来，而不是从概念开始

加鼎资本的研究起点，并非资本市场，而是电力系统本身。

核心团队成员早期长期任职于电规总院和电力设计院，直接参与发电、输配电与并网工程的规划与实施，对以下问题具备一线工程理解：

• 电网容量与负载约束

• 并网许可与排产逻辑

• 不同能源结构的稳定性与风险边界

这使我们在看待能源资产时，并非停留在“新能源概念”或“ESG标签”，而是从工程可行性与系统约束出发。

二、我们理解北美能源体系的真实瓶颈

在北美，能源问题并不在于是否有发电技术，而在于电网老化

• 并网排队严重

• 新项目审批周期极长

• 大量 AI 与数据中心项目并非缺乏资本或需求，而是卡在“接不上电”这一基础设施瓶颈上。

这一现实，使得已投产、已并网的能源资产和拥有长期购电协议（PPA）的项目

• 在资产层面具备了极强的稀缺性。

三、我们同时具备将工程问题金融化的能力

仅理解工程，并不足以构建投资体系。加鼎资本团队在进入资本市场后，长期从事多资产配置：

• 衍生品与结构化产品设计

• 系统化风险管理框架搭建

• 并在长期实践中，将工程认知转化为可交易、可复核、可持续的金融结构，而非依赖不可复制的个人判断。

这也是我们选择公开市场穿透式配置，而非直接参与项目投资的根本原因。

四、我们关注的是“资源控制权”，而非短期市场情绪

在 AI 与算力时代，最核心的问题不是“谁的模型更强”，而是谁能稳定、长期地获得电力与算力资源。

不追逐短期热点

不放大不可控风险

不依赖单一方向判断

而是通过结构设计，占据长期有效的位置。

五、这不是一个“可以复制的故事”

能源、并网、算力与金融结构的结合，本身就构成了高门槛：

需要工程背景

需要跨市场经验

需要对监管与金融工具的深度理解

这也是为什么我们相信，这一体系并非阶段性主题，而是长期可持续的研究与配置方向。

我们谈能源与算力，不是因为它们流行，而是因为我们从一开始，就站在这个系统里。