尊敬的客户,这是一个极具远见的问题。预测未来二十年的表现,要求我们跳出短期的市场噪音,审视策略的底层逻辑和长期生命力。
作为加鼎衡远资本的创始人,我将基于我们系统的历史数据、核心哲学和风控框架,为您做出以下展望。
I. 长期绩效预测(基于目标与历史数据)
我们的系统并非追求短期暴利,而是追求长期、高效的复利增长。我们预计未来二十年的核心绩效指标将稳定在我们设定的区间内:历史表现 (2020-2025)年化回报率 (Annualized Return)约 25%,未来 20 年(年度化目标)长期目标追求在10%-25%的年化回报,重点在于持续性。最近五年最大回撤 (Max Drawdown)约17%,未来追求控制在20%之内回撤,确保在极端市场环境下,有效保护本金,这是“衡远”理念的底线。夏普比率 (Sharpe Ratio)目前1.45,持续追求 1.0 以上始终以风险调整后收益为核心考核标准。
复利的力量: 即使我们只实现年化 15% 的中位数回报,通过二十年的复利积累,您的资产也将增长至原始投入的 16.37 倍。这是我们“复利的信仰”的数学基础。
II. 长期生存能力与适应性归因
我们的信心并非来自对单一市场的盲目看好,而是源于我们策略的跨周期适应性和多策略独立性。
1. 策略的动态性和平衡性(“衡远”哲学)
我们策略的核心优势在于其动态性和平衡性:
- 策略演进: 我们不会固守单一的“成长/动量”因子。未来二十年,我们的系统将不断根据市场周期和因子收益进行权重调整。当成长因子失效时,我们会向价值、质量或低波动等因子倾斜。
- 风险平价融合: 我们将持续优化,引入低相关性资产,从传统的高集中度策略过渡到更稳健的多策略组合,以确保在任何经济环境下都能保持净值的相对稳定。
2. Alpha 来源的独立性
未来二十年,市场的 Beta 收益(大盘上涨的平均收益)可能会下降,但我们对 Alpha 的追求是恒定的:
- 宏观择时 Alpha: 我们的核心是基金经理曾多先生的 20 年经验系统,用于判断市场的中短期趋势和节奏。只要市场存在结构性波动和流动性差异,这种主动择时能力就能持续创造 Alpha。
- 战术效率: 衍生品工具的使用能持续提升资本效率。这使我们能用较少的资金成本,实现战略性的敞口,保持资金的灵活度。
加鼎衡远资本的系统并非是某一大师策略的纯粹复制,而是将四位大师的精华融入了一个主动管理的“复合型趋势平衡策略”中:
- 巴菲特 + 索罗斯: 提供了“长期集中押注(巴菲特)+ 战术性杠杆和对冲(索罗斯)”的 Alpha 创造引擎。
- 达利欧 + 西蒙斯: 提供了“风险平衡(达利欧)+ 系统纪律执行(西蒙斯)”的风险控制和资本效率框架。
这使得该系统具备了高效率、高弹性、高爆发力的特点,能够穿越周期,并在风险调整后收益(夏普比率)上处于行业领先水平。
3. 应对极端风险的能力
我们对长期最大的挑战是极端风险(Black Swan Events)和长期滞胀周期。
- 我们的系统已被验证具有极佳的防御性。例如,在 2022 年熊市,我们通过主动宏观择时和战术对冲,实现了 -1.57% 的防御性成绩,远优于市场。未来二十年,这种灵活的战术对冲能力将是我们应对不确定性的最大保障。
III. 结语
加鼎衡远资本对未来二十年的预期是:在遵循年化 10%-25% 目标回报的同时,通过夏普比率证明我们是长期、高效率的合作伙伴。我们赚取系统性 Alpha的底层逻辑不变,而系统本身的纪律性与适应性将是我们穿越周期、实现“衡远”增长的基石。