段永平把王宁比作乔布斯，这是他建仓泡泡玛特最核心的判断之一。
乔布斯的价值不是他这个人，而是他建立了一个没有他也能运转的生态系统—— App Store、iOS、硬件软件服务的闭环。乔布斯死后苹果市值涨了十倍。这才是真正的护城河。
王宁的价值是什么？ 是他对潮流审美的判断力，是他签约艺术家的眼光，是他推动LABUBU全球化的执行力。
这些都是真实的能力。但这些能力住在王宁这个人身上，不是住在泡泡玛特这家公司的结构里。
乔布斯式的创始人有两种： 一种建了一座城，离开了城还在。一种是城本身，人走城空。
王宁目前更像第二种。
LABUBU火了三年。三年的数据能支撑"迪士尼级别护城河"这个结论吗？
潮流消费品的历史告诉我们： Hello Kitty火过，Bearbrick火过，每一个在最火的时候都有人说"这次不一样"。
不是说泡泡玛特一定会凉，而是说这个不确定性，不支持"壁垒远比想象强大"这个结论。
段永平说想通了，我还没想通。